IT & Technologie

Die Welt, und damit auch die Wirtschaft, wird zunehmend digital.

Alle Branchen stehen durch die Digitalisierung vor wichtigen Veränderungen, vom Maschinenbau bis hin zur Medienbranche: Neue Geschäftsmodelle, Herstellungsverfahren und Produkte entstehen, Innovationszyklen werden kürzer, das Konsumentenverhalten ändert sich, und die Wettbewerbsintensität nimmt zu. Die Digitalisierung und Automatisierung von Geschäftsprozessen und Dienstleistungen (z.B. in der Versicherungsbranche) schafft neue Strukturen und bietet erhebliche Chancen.

Auch "Industrie 4.0", d.h. die digitale Vernetzung aller beteiligten Kunden, Lieferanten, Mitarbeiter und Produktionssysteme, wird hierbei in den nächsten Jahrzehnten zu Umwälzungen im Wertschöpfungsprozess führen. Mittelständische Unternehmen sollten daher schon heute beginnen, sich dieser Entwicklung zu stellen.

Die IT-Branche in der DACH-Region ist breit aufgestellt und beschäftigt alleine in Deutschland mehr als 1 Mio. Menschen. Nicht nur im Silicon Valley, sondern auch in der DACH-Region und im restlichen Europa gibt es eine Reihe von IT-Weltmarktführern, wie z.B. SAP, Infineon und Software AG. In der jüngeren Vergangenheit haben sich auch zahlreiche kleine Weltmarktführer in IT-Subsektoren entwickelt, wie z.B. Acrolinx (Enterprise Content Creation mittels künstlicher Intelligenz), ControlExpert (Digitalisierung von Geschäftsprozessen in Kfz-Versicherungen), IHSE (Keyboard-Video-Maus-Technologie) oder Syslink (Performance Monitoring Software für SAP).

CODEX Partners hat in den letzten Jahre zahlreiche Projekte in relevanten IT-Segmenten durchgeführt, von Hardware (Industrie-PCs, KVM-Produkte, digitale Kassensysteme etc.) über Software (Dental CAD Software, Workflow-Lösungen für Kliniken, SaaS für Alarmierung & Krisenmanagement, SAP Monitoring, Content Optimization Software etc.) bis hin zu IT Services (softwarebasiertes BPO für Kfz-Versicherungen, Wartung IT-Infrastruktur etc.).

Ihre Ansprechpartner für den Bereich IT & Technologie

Wie läuft eine Commercial Due Diligence in der IT-Branche ab?

Grundsätzlich läuft eine Commercial Due Diligence in der IT-Branche sehr ähnlich ab wie in anderen Branchen: Wir untersuchen die Wertschöpfung des Unternehmens sowie Märkte, Kunden, Wettbewerb, Risiken und Wachstumschancen.
Allerdings ist bei IT-Dienstleistern oftmals die genaue Definition der erbrachten Leistung vorab zu ermitteln. Somit gehen wir hier stärker auf das Geschäftsmodell und die Kompetenzen innerhalb bestimmter Dienstleistungskategorien ein.

Im Bereich Software spielen insbesondere zwei Aspekte eine besondere Rolle:

Wir beurteilen das Portfolio an Software-Produkten bzw. an entsprechenden Dienstleistungen. Dabei spielt z.B. das Lizenzmodell eine besondere Rolle: In welchem Umfang führen die Verträge zu wiederkehrenden Umsätzen, beispielsweise durch Wartungsverträge? Oder: Inwieweit ist die Software in der Lage, über die Cloud (etwa als Software-as-a-Service) angeboten zu werden – oder wird sie das schon? Die Migration von Softwareprodukten in die Cloud kann eine attraktive Wertsteigerung für das gesamte Unternehmen bedeuten.
Zudem spielt die Bewertung der bei der Belegschaft vorhandenen Skills wegen der oft speziellen und am Markt besonders nachgefragten Expertise eine große Rolle in der IT. Dazu gehören auch Recruitingprozesse, Motivationsprogramme und Mitarbeiterbefragungen. Die Wachstumsaussichten einer IT-Firma hängen oft zu einem großen Teil von der Fähigkeit ab, neue Mitarbeiter einzustellen und vorhandene zu behalten.

Bei Lieferanten von IT-Hardware sind auch deren Lieferbeziehungen, Preiskonditionen im Einkauf und der Zugang zu Ware relevant.

Ergänzt wird die Commercial Due Diligence in der IT häufig durch eine Technical Due Diligence. Beispielsweise bei Softwareunternehmen werden im Rahmen der Technical Due Diligence technische Aspekte vom Entwicklungsprozess über die eingesetzten Architekturen und Technologien bis hin zur Güte des Quellcodes bewertet.

Warum ist es sinnvoll, für die Commercial Due Diligence eines Unternehmens in der IT-Branche einen Experten zu beauftragen?

In der IT-Branche gibt es spezielle Geschäftsmodelle, die ein fachliches Verständnis und einen Überblick über die Branche voraussetzen. Beispielsweise unterscheiden sich Lizenzverträge bei Software von herkömmlichen Kaufverträgen bei produzierenden Unternehmen. Das Wachstum eines Software-Unternehmens hängt neben der Marktnachfrage oft an der Verfügbarkeit der Mitarbeiter. Und der Markt wird von Trends getrieben, die auf das jeweilige Unternehmen bezogen differenziert betrachtet werden müssen.
Hierbei hilft ein externes Beratungsunternehmen mit Erfahrung im IT-Sektor, da es Zugang zu relevanten Daten und Marktinformationen hat, und objektive Erkenntnisse liefern kann.

Welche Unterlagen benötigt CODEX Partners zum Start einer CDD eines IT-Unternehmens?

Die Themen, mit denen sich CODEX Partners bei einer Commercial Due Diligence vertieft beschäftigt, betreffen überwiegend die Aufteilung des Geschäfts auf verschiedene Zielbranchen. Dazu zählt beispielsweise die regionale Aufteilung des Geschäfts, Entwicklung der Umsätze mit Top Kunden und Details zu Business Planung. Zu all diesen Themenfeldern gibt es Auswertungen und Management Reports im Unternehmen, die uns zum Start der CDD als elektronische Dateien zur Verfügung gestellt werden sollten.

Wie lange dauert die CDD für ein IT-Startup?

Die Dauer einer CDD für IT-Unternehmen hängt nur zu einem gewissen Teil von der Unternehmensgröße ab, sei es ein IT-Startup oder ein reiferes Unternehmen. Vielmehr zählt der Untersuchungsumfang, der mit einbezogen werden soll. Die typische Dauer einer Commercial Due Diligence im IT-Bereich sind ca. 4 Wochen. Bei einer CDD die vom Verkäufer des Unternehmens beauftragt wird, sollten eher 6 Wochen eingeplant werden, da oftmals noch Überarbeitungsschleifen erforderlich werden. Einer der Gründe hierfür ist, dass erfahrungsgemäß die Unternehmensdaten anfangs noch nicht vollständig vorliegen.

Wann sollten IT-Unternehmen, die mittelfristig einen Verkauf anstreben, mit einer CDD starten?

In der Regel startet die vom Verkäufer beauftragte Vendor Due Diligence 3-6 Monate vor Beginn des Veräußerungsprozesses. Die Vendor Due Diligence sollte idealerweise parallel zur Financial Due Diligence stattfinden.